貞子第一メルマガ：年半ばには「テイパーなきテイパータントラム」本戦が始まる！？！～今後とも長期金利の行方には要注意！～

「株式の益利回り」と「長期金利」との「相対比較」から眺めると、 一部の「PERが異常な高さにまで買い上げられているグロース株」 を除けば、アメリカ株式市場にはまだまだ上昇余地がありそうで す。 さて、 ２月半ばあたりから３月上旬にかけては、アメリカの長期金利が 急上昇、内外の株式市場は激しく乱高下、調整しました。 この「内外の株式市場の調整」は先週で一旦は終了。 ナスダック市場の過熱感も一旦は払拭されました。 アメリカの長期金利はしばしの「安定期」に入ったように見受け られますが、どうなんでしょうか？？？ 先週に入ってから、「長期金利の安定的な推移」と「１．９兆ドル のバイデン・ヘリマネの効果」と「３月・４月は株価が上がりやす いといった季節的な要因」とが重なって、内外の株式市場には、再 び勢いよく「リスクオンの流れ」「株式ラリー」が戻って来ていま す。 今後の株式市場では、２月下旬から３月上旬にかけて起きたよう な「比較的小粒なガス抜き（調整）」は今後ともたびたび周期的 に巻き起きるのか？？？ それとも、現在進行形の株式ラリーは３月・４月と継続して、年半 ばに株価は大幅調整するのか？？？ 今後とも長期金利の動向と株価の行方には要注意です。