Q. ZUU onlineのARPUが、NewsPicksの12倍以上に拡大している理由は？

ヒント：ZUU onlineはメディアをプラットフォームとして様々な収益化に成功しています。 この記事は、ゲストライターとの共同制作です。 ビジネスマン向けメディア「NewsPicks」を運営する株式会社ユーザベースと、経済金融メディア「ZUU online」を運営する株式会社ZUUはどちらも好調に売上を伸ばしています。しかし、ARPU（Average Revenue Per User=ユーザー1人当たりの売上）という指標に絞ってみると、大きく差が開いています。 両社の決算資料から算出可能な「会員あたりの収益（=ARPU）」を比較すると、前回2020年3月の記事（2019年10-12月期が分析対象）ではNewsPicksが101円、ZUU onlineが626円と、約6倍の差がありました。 Q. ZUUのメディアサービス事業のARPUがNewsPicksの6倍以上ある理由とは？ 直近の2021年1月-3月期の両社のARPUを見てみると、NewsPicksは105円と前回から大きく変化はありませんでしたが、ZUU onlineは1,297円と約2倍に増加しており、結果的に両社の差は12倍以上に広がっています。 今回の記事では、前回の続編として、なぜARPUの差が12倍以上にまで広がったのか、その理由を両社の決算資料から読み解き、今後のメディアのあり方について考察していきます。 まず、それぞれの直近の決算の概要を見ていきましょう。 ユーザベースの決算