貞子第二メルマガ：債券市場が眺める「暗い未来」、株式市場が眺める「明るい未来」、どちらの市場が正しいのか？？？

とても難しい局面です。 多くのプロフェッショナルが「先行き不透明過ぎてマーケットの 流れが分らない！！！」とギブアップしています。 アメリカの金利先物市場では、「来年二回の政策金利の引き上げ」 を織り込み始めました。 アメリカの５年後のインフレ期待を予想する「ブレーク・イーブ ン・インフレ５年物」は、「３％前後の高めのインフレは５年後も 続く」と予測。 そんな中で、アメリカの長期金利のほうは、「アメリカの実質GDP 成長は今後スローダウンして、５年以内にスタグフフレーション （不況の中の物価高）入りする」と不気味な予測をして、１．６ ０％台と異常なまでの低水準で推移。 債券及び金利市場は、とてもじゃないけど「明るい未来」を予測し ているとは言えません。 一方、アメリカ株式市場は、バックミラーを眺めてイケイケで上 昇を続けています。 この場合の「バックミラー」は「７－９月期の米国の物価統計」。 アメリカ株式市場のほうは、「高めのインフレは一時的」との「FRB のマントラ」を信じる強気派の楽観論に支えられて上昇を続けて いるのです。 かくして、「アメリカ債券・金利市場が眺める景色」と「アメリカ 株式市場が眺める景色」との間には、「大きな乖離」が存在してい ます。 一体全体、どちらの市場が「より正しい未来」を眺めているのでし ょうか？？？