貞子第二メルマガ：乱高下の激しい内外の株式市場～慢心は厳禁だ！～

２０２２年のFRBのインフレ退治は、「濃霧の中で、オートで は無く、手動で飛行運転するパイロット」のような「困難さ」 「先行き不透明感」が伴っていることは確かです。 しかしながら、１月２５―２６日のFOMC後の記者会見では、 パウエル議長は、あまりの「先行き不透明感」から議長自身がパ ニックに陥ってしまって、図らずも「ソフトランディングへの自 信の無さ」を赤裸々に露呈してしまいました！！ FRB自らが「自信喪失」しているわけですから、市場が激しく乱 高下するのは無理もありません。 とは言え、「パウエルFRBが今後はどんどん超タカ派へと豹変 してゆくであろうこと」を、市場はまだ完全に織込んでいませ ん。 金利先物市場での「政策金利の引き上げ予想」では、おおかたの 市場関係者は未だに「年内４～５回の利上げ」しか織込んでいま せん。６回以上の利上げを予測している市場関係者は、わずか三 分の一。 ましてや、おおかたの市場関係者が予測する「２０２２年末の政 策金利」の水準は、「１．２５～１．５０％」とものすごく低 い！！！ 市場はまだまだ「パウエルFRBが今年７回の利上げを実施し て、政策金利が２．５０％を超えるまで利上げを繰り返す」可能 性については、「さすがにそこまでの利上げは無いだろう」と、 楽観して慢心しています。 が、市場がこういった楽観論に始終すればするほど、現在進行形 の高インフレはますますコントロール不能になり、「その後の FRBによる利上げ」がますます急激（＝超タカ派）にならざるを 得なくなるのです。