貞子第二メルマガ：パウエルFRBの金融引き締めは「二刀流」！！！～FRBはYCCへ～

３月２１日には、パウエルFRB議長は急速にタカ派転換、いよい よインフレ退治のために、びしばしと政策金利を引き上げてゆく と宣言しました。 パウエルFRBの金融引き締めは二刀流です！ ５月３－５日のFOMCでは、市場の想定以上に「急ピッチで厳し いQT（量的金融引き締め）」が発表され、早ければ実行されるこ とでしょう。 「今回のQT（量的金融引き締め）」は、「前回のQT」よりもピッ チの速いものになり、「市場売却」という市場には厳しい内容にな ると予想されています。 しかしながら、しかしながら！！！ これはとても重要なことですが、 ５月３－４日のFOMCで発表される「QT（量的金融引き締め）」 では、FRBは「強力なYCC:イールドカーブコントロール（国債管 理政策の一種）のようなもの」を実施することでしょう。 その結果、FRBは、当面は「逆イールド」の発生・固定化を回避 することが可能になるかもしれません。 そうなれば、パウエルFRBは、当面は（少なくとも向こう数年（？） くらいは）、「アメリカ経済の景気後退入り（二期連続マイナス成 長）」と「アメリカ株式ブームの崩壊」の両方を回避できることに なります！♪ かたや上方では「猛威を振るい続ける高インフレ」という「どす 黒い暴風雨の雨雲」、かたや下方には「金融引き締めによるリセッ ション入り」という「ぬかるみ」。 今のパウエルFRBは、この二つの天（暴風雨の雨雲）と地（ぬか るみ）に挟まれた「狭い狭い空（そら）の間（はざま）」を飛行す る飛行機の機長です。 議長は、この狭くて見通しの悪い天候の中で、手動で、どこか安 全な草原を探し出して不時着（＝経済のソフトランディング）を 模索するパイロットのようなものです。 今後数年間は、「インフレ退治の引き締め」→「インフレ放任の緩 和（＋ヘリマネ出動）」→「インフレ退治の引き締め」→「インフ レ放任の緩和（＋ヘリマネ出動）」の繰り返しが続くことでしょう。 かくして、今後数年間のアメリカ経済はデコボコ成長になり、イ ンフレも長期間2%をはるかに超える水準にとどまることでしょ う。