貞子第二メルマガ：「のんびり屋」の金利市場がやっと走り始めた！！！～「Sell　Ｉｎ　Ｍａｙ」にがご用心！～

今回のG２０でも明らかになったように、日欧米のG７の国々と BRICSを始めとする新興国の国々との間では、ウクライナ戦争一 つとっても、大きな亀裂が存在しています。 ロシアのウクライナ侵攻で、西側は結束してロシアを「国際決済 システム：SWIFT」から除外して、ロシア中央銀行の外貨準備を 凍結しました。 この「ロシア中銀の外貨準備の凍結」事件は、金融史的には大変 重い事件です。 今回の「ロシア中銀の外貨準備の凍結」事件は、ロシアや中国以外 の新興国側から眺めれば、「一生懸命に輸出して稼いだお金でも、 中銀がドル建てのまま貯め込んでいたら、将来アメリカに逆らう と没収されてしまう」ということを意味するからです。 ロシアや中国では、こういった事態をあらかじめ見越して、早い 時期から外貨準備のドル離れを熱心に推し進めていました。が、 他の新興国はこの流れにまだ後れを取っています。 今後、外貨準備をドル建てで積み上げることに、新興国群は用心 深くなることでしょう。 今年２０２２年の何処かの時点で「ドル安」が始まるのではない かと、一部エコノミストから警戒されています。 そもそも、ドルはドル・インデックスで眺めても、もう目いっぱい ドル高に達しているのではないでしょうか？？？ 今の為替市場は、「二国間の金利差」だけに注目して動いています が、近いうちに、為替市場は、「二国間のインフレ率の差」に注目 して動き始めても不思議ではないです。