220515　ビジネス知識源プレミアム：日曜増刊・改行なし：インフレ率と金利と世界の株価

■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□□■□■ 　　＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ ビジネス知識源プレミアム（週刊：660円/月：税込）：Vol.1235 　　＜Vol.1235：日曜増刊：インフレ率と金利と世界の株価＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　2022年5月15日：世界の通貨体制の、転換シリーズ ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 過去の論考/業務の案内　http://www.cool-knowledge.com/ 有料版の登録/解除　 https://mypage.mag2.com/Welcome.do 購読方法や届かないことについての問い合わせメール宛先 　　　　 　　　　　　　　　　→Reader_yuryo@mag2.com ＊スマホ用の改行なしとPC用の改行ありを送っています。改行なしはメールソフトの表示幅の調整により、読みやすくなります。 　　　　　　　　　　　著者Systems Research　LTD.：吉田繁治 □■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 今回は物価の上昇率について要因と展開を分析します。金利と株価、国債価格、社債価格に大きく関係するからです。 「コロナ下の量的緩和の反動としての、世界的な物価の上昇→低かった金利の上昇→高かった株価と債券価格の下落→シャドー・バンクと銀行の危機→政府の財政危機」に連鎖していくからです。 インフレの中では、中央銀行による「銀行危機対策の、量的緩和と利下げ」の実行が難しくなるので、この連鎖が生まれます。 現在、世界の株価と債券価格の下落、金利上昇が生じています。 インフレ率が高いと、銀行危機のときの対策である量的緩和と利下げを、実行できない。逆に、FRBはインフレ抑制の目的で利上げと量的縮小（QT）に向かっています。 インフレの中では、中央銀行は「ラストリゾート（最後の貸し手）」の役割を果たせません。（注）金融危機（＝銀行危機）のとき、マネーを投入するラストリゾートになることが、中央銀行の設立目的だったのです。 FRBと日銀は、2008年からの13年の量的緩和（FRB 8兆ドル＋日銀500兆円）のため、「利上げとマネー縮小への出口なし」の状況になってしまったのです。FRBの2022年の利上げは、追い込まれた決定です。 インフレ対策として利上げをすれば、米国では時価総額5000兆円に膨らんだ米国株が下がります。日本では、1200兆円になった国債の金利が上がり、価格は下がって、銀行危機から財政危機にまで至るからです。