8月26日ロンドンタイムショートコメント

************************************** 　今市太郎の戦略的FX投資 　ファンダメンタルズでテーマを見極め 　テクニカルで実証してエントリーする 　2022年7月4日号 　ツイートアカウント　@imaichitaro 　よろしかったらフォローもお願いします。 ***************************************** 7月第二週相場分析 いきなり市場センチメントが変化した7月相場～何が変化し何が継続するのか 先週6月末の市場は月末であり半期末であることから かなり大きなリバランスがでるのではないかと思われ ましたが、分散投資を主体とするファンド勢はリバランス よりも投資商品の市場からカネを引き抜くことのほうに 奔走したようで全部売りが加速する事態となったようです。 米株のほうは本来6月最終週は後半に向けて株が買い 上がることが多かったわけですが30日は一斉に売れて 辛うじて7月1日はある程度の買戻しが出る動きとなって います。月曜日は米国の独立記念日ですから休場という こともあって買戻しが進んだ可能性もありそうです。 先週の相場で大きな宗旨替えを感じたのが米債市場でそれ まで一時3.5％にまで利率が上昇した10年債は一転して リセッション懸念から3％を割る勢いとなっており、株価 も一緒に下落するという6月前半とは全く逆さまの展開を 示現してことです。7月のFOMCでも一定以上レベルの 利上げは間違いなく実施されますしQTも引き続き継続 と言う中でリセッション懸念が台頭することで一夜にして センチメントが大幅に変化してしまうというのはかなり 驚きの状況です。当然ドルはこれを受けて下落するわけ ですが、それでもドル円が大して調整しないというのも 気になるところで週明け火曜日からの相場の動きに注目 が集まるところです。 ■投機筋のJGB売り攻めも一服か 先週の動きでもう一つ注目されたのが海外投機筋のJGB 10年債に対する売り攻めが一旦休止したことで、これまで 夜間の市場になると猛烈な売りに押されて金利が上昇した のも先週末は0.22％程度に抑え込まれるようになって おり、若干拍子抜けの雰囲気が漂います。 半期末で一旦ポイションを落して再度戦いを挑みにくる のかもしれませんが、米債金利が下がりJGBの金利も 金利も元のさやに収まるとなったとき果たしてドル円は FRBの利上げ継続だけを支援材料にどこまであげるのか、 むしろ株式市場の大暴落が起きて逆にリスクオフに動く ことになるのかを見極める必要がでてきています。 こうなるとドル円はさらに上を目指すのか多くのテクニカル アナリストが指摘するように一旦下落するのかを見極める のが非常に難しくなりそうですが、個人的感覚的印象で いいますと137円を付けたのにはまったく過熱感は感じ られずさらに上値を試す余地があることが感じられる状況 です。 ■ドル円は日銀政策決定会合までは依然上目線 週明けここからは6月相場のようにドル円がどんどん上昇する ことは考えにくくなっていますが、まだ上値を試す可能性は 残されており、130円を割るようなことがないかぎり深い 押し目も買い向かいたいところです。ただ米株がここから 大幅に下落するとなれば話は別でしっかり損切をセットして 買い向かうことが必須条件となるでしょう。140円を超えて も日銀がまったく動じないようであれば、さらに140円を 超えた動きがでることも十分にあり得ますので上値にも ご注意いただきたいと思います。 ■ユーロドルはさらなる下落に注意 7月のシーズナルサイクルからみますとユーロは決して弱い 時間帯ではありませんが、米欧の金融当局の政策コントラスト に加え経済がかなり弱くインフレも予想以上に進行していること からまだ下値を狙いに行く可能性が高まるところです。 当面1.03レベルがターゲットになるものと思われますがこれを 下抜けるとまたパリティを意識した動きになりそうで、これ また例年の7月の動きを逸脱するのかどうかを確認しながら トレードしていく必要がありそうです。 例年為替の7月相場はどっちつかずの動きをする通貨が多く なりますが8月には通常ドル円は下落、オセアニア通貨は なぜか酷く弱く推移することからその前哨戦的な挙動を 発揮することが殆どです。ただし今年はすでに半年ほど 例年のシーズナルサイクルを大きく外れた動きをする 通貨ペアが続出していますのでもとの軌道に回帰するのか どうかにも注目していきたいところです。 7月に入って相場はまた一段と難しい動きをし始めています ので先行きを決めつけずに柔軟に対応できるよう常に 準備しておくことが重要になりそうです。 暑い日が続きますので相場に集中しすぎて体調を崩さない ことも重要なトレード戦略となります。くれぐれもご自愛 下さい。