貞子第一メルマガ：「根拠の無い市場の楽観論」の火消しに走る連銀関係者たち～「マーケットのゆがみ」は修正へ～

今週に入ってから「間違った楽観論」に基づく「市場のゆがみ」は 修正され始めました！！！ 先週の７月２６～２７日のFOMCのパウエルFRBはタカ派でし た。この日のパウエルFRBは、「高インフレとの対決する姿勢」 を改めて明確にしました。 ところが、マーケットのほうは、「タカ派に始終したパウエルFRB の意図」とは正反対の反応を示しました！！！どういうわけか、 この日のFOMCを境に、マーケットには「さらなる楽観論」が広 がってゆき、アメリカ株式市場は爆上げします。 その「さらなる楽観論」とは、「高インフレはやがて収束する、今 後はパウエルFRBがそれほど積極的に政策金利を引き上げなくて 済む」「アメリカ経済はソフトランディングする」との「何の根拠 もない希望的観測」でした。 かねてより、金利先物市場では「パウエルFRBは年内政策金利を ３．４０％まで引上げて、２０２３年にはアメリカ経済はリセッ ション入り、２０２３年にはFRBは利上げを停止、２０２３年の 何処かの時点で政策金利を引き下げる」との「根拠のない楽観論」 が支配的でした。 この「マーケットの一人歩き」とも呼ぶべき「間違った楽観論」は、 今回のFOMCで一蹴されるどころか、さらに「激しい超楽観論」 へと「暴走」してゆきます。先週は市場では株式や債券が大いに買 い進められました。 そこで、週末から週明けにかけて、連銀関係者たちが次々に登場 して「暴走する市場」への「火消し」に走ります。 まずは、最もハト派と目されている米ミネアポリス連銀のカシュ カリ総裁が登場、「マーケットの楽観論」に警鐘を鳴らます。 カシュカリ総裁は、「FOMC後の市場の解釈には驚いた」と市場の 楽観論を一蹴、「ＦＯＭＣはインフレが２％に低下する軌道に十分 に乗ってきていると確信するまで、引き締めを続けるだろう。そ こに至るまでの道のりは長い」と明言しました。最もハト派と目 されている総裁の「タカ派発言」ですから、その影響は大きかった です。 アメリカ国内のインフレ期待は急上昇、マーケットは週明けから 崩れ始めました。 ８月の内外の株式市場の流れは、「超楽観」から「より現実的なも の」に変わるかも知れません。 アメリカ経済の現状と見通しは６月から変わっていないのです。 インフレ率は高過ぎ、労働市場はタイト過ぎる。FRBは引き締め を継続しなくてはなりません。アメリカ経済は近い将来リセッシ ョン（景気後退）入りすることでしょう。そして、今回ばっかりは 「パウエルプット」も機能しないでしょう。 日本株式市場では、「日経平均：２万８，０００円」の壁は越えら れないでしょう。