第016号　「依然として高値警戒を怠れません」

市況展望　（執筆日時：９月１日深夜０時10分） 　いつものように市況を展望します。 [１] ８月の日経平均株価の推移 　前回のこのメルマガで、「今が天井である 可能性があります」と予想しました。日経 平均株価は「28,300円台」のところにダブル トップがあり（2022年３月25日、28,338円と ６月９日、28,389円）、８月中に、いわゆる 「三尊(トリプルトップ)」を付けて、下落に 転じるのではないか、という予想を組み立て ました。 　しかしながら、実際には８月17日に予想 よりも900円ほど高い「29,222円」まで上昇 しました。ダブルトップを上に抜けたかたち になりました。 　その後は、調整局面に入って現在に至って います。 [２] ＮＹダウについて 　一方、アメリカに目を転じますと、８月 26日にジャクソンホールでパウエルＦＲＢ 議長が講演し、今後も強めに利上げをして いくという意向を表明しました。これに よって、いわゆる「ジャクソンホール・ ショック」が発生し、ＮＹダウが26日に 1,000ドル以上の下落となり（終値は32,283 ドル）、週明けの29日月曜日にも下落基調 が続いており、大きな下落ではないものの、 大きな下落の翌営業日であるにも関わらず、 若干下がって終わりました。 　このように、利上げがあるという報道を 受けて、ＮＹダウが急落するので、「株安 の原因は利上げである」というような意見 が横行していますが、ＮＹダウは今でも 「コロナ対策のためのジャブジャブ政策 によるバブルの崩壊過程にある」という ことを理解しておかなければ、大局観を 見誤ります。 　現に、利上げの姿勢が鮮明になった