220918　ビジネス知識源プレミアム：日曜増刊・改行版：2022年9月から第二のリーマン危機

■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□□■□■ 　　＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ ビジネス知識源プレミアム（週刊：660円/月：税込）：Vol.1268 ＜Vol.1268：日曜増刊：2022年9月から第二のリーマン危機＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 2022年9月18日： ・インフレ対応の利上げにより、米国の住宅ローン金利が6％に上が った（22年9月）。2021年の3％からは倍増である。 ・ノンリコース型ローンの米国ではローン金利が上がると、デフォル トが急増する構造がある。 ・2022年9月から第二のリーマン危機の可能性が高くなった。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 過去の論考/業務の案内　http://www.cool-knowledge.com/ 有料版の登録/解除　 https://mypage.mag2.com/Welcome.do 購読方法や届かないことについての問い合わせメール宛先 　　　　 　　　　　　　　　　→Reader_yuryo@mag2.com ＊スマホ用の改行なしと、PC用の改行ありを送っています。 □■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 本稿は、日曜増刊として有料版、無料版共通としまます。有料版の正 刊は、水曜日に送ります。 ＜Vol.1269：9月21日：2000年代の政府経済政策の誤りを正す（後編 2）：生産性を2倍に上げる方法＞です。 【株価と通貨の予想】 株価や通貨の予想は、要因であり難しい。機関投資家に重視される指 標も市場の集合知として変化していきます。例えば現在の「円/ド ル」では、日米の金利差（イールド）と、日本の貿易赤字（8月は-2. 8兆円）が円安の2大要因です。 ところが「スイスフラン/ドル」では、米ドルとの金利差は大きな要 素ではない。スイスの経常収支（所得収支＋貿易収支）が530億ドル （7.5兆円）とＧＤＰの6.3％と大きいからです。ドル/円は、金利差 と貿易赤字の複合から140円台の円安になっています。 金利が-0.2％と日本より低いスイスフランは「唯一の安全通貨」とし て、海外から買いが多い。年初の120円から、現在は148円へと23％上 がって、米ドル並の上昇を示しています。 https://www.rakuten-sec.co.jp/web/market/data/chf.html 株価や通貨では、重視される指標の変化を予想できないと、価格予想 が当たる確率は低い。しかし、米国住宅価格は住宅ローン金利との単 純な関係で、1年以上先までの理論価格の予想が可能であり、予想は 容易です。 【米国の住宅ローン金利と金融危機】 結論を先にいえば、米国は2007年からの住宅ローンのデフォルト率上 昇が発端だったリーマン危機（＝2008年9月：金融危機）になる可能