221002　ビジネス知識源プレミアム：増刊：英国債にデリバティブの危機が発生（1）

■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□□■□■ 　　＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ ビジネス知識源プレミアム（週刊：660円/月：税込）：Vol.1271 ＜Vol.1271：緊急増刊：英国債にデリバティブ危機が勃発（1）＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 2022年10月02日： ・ポンドが急落している英国の国債において、金利急上昇による金利スワップ（デリバティブ）の危機が勃発した（22年9月末）。 ・金利スワップとは、（長期）固定金利と（短期）変動金利を銀行間で貢献するデリバティブである。市場の金利が大きく変動するとき、危機が起こる。 ・デリバティブの危機は、英国債の危機（＝財政破産の危機）から、世界恐慌にもつながって行く。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 過去の論考/業務の案内　http://www.cool-knowledge.com/ 有料版の登録/解除　 https://mypage.mag2.com/Welcome.do 購読方法や届かないことについての問い合わせメール宛先 　　　　 　　　　　　　　　　→Reader_yuryo@mag2.com ＊スマホ用の改行なしと、PC用の改行ありを送っています。 □■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 本稿は有料版・無料版に共通の緊急増刊号です。テーマは＜英国債にデリバティブ危機が勃発の（1）＞です。2023年までの予想をします。 緊急号では世界金融に生じている「重大な内容」を伝えます。 ◎10％台のインフレと、4.5％への金利の上昇から、英国債が暴落の危機に瀕しています。インフレによる金利上昇は、金融を収縮させ、世界を大きな不況に陥れる前兆に見えます。 国債の下落は、直接に銀行資産を壊し、銀行システムの信用創造力を収縮させます。「中央銀行＋銀行＝銀行システム」が発行された国債の100％を買っているからです。 日本では、物価上昇が22年8月で2.8％なので、まだ安閑としています。しかし「1ドル＝140円以上」という円安の影響が強くなる22年10月から、CPIの上昇率は、3％台に向かって上がっていくでしょう。 CPIが3％以上になったとき、日銀が、円安を招いた短期ゼロ金利と長期金利0.25％を上限とする金融緩和の継続は難しくなっていくでしょう。米欧の金利が一斉に上がり、円安が一層進むからです。日本より深いマイナス金利（-0.25％）だったスイスですら、0.75％の利上げをしています（現在0.5％）。日本の短期金利は―0.1％です。 欧州と米国の状況を見ると、今回の世界インフレは、日銀の短期的という見立てとは逆に、長期化するでしょう。 欧州ではマネー量が反転し、世界では6300兆円、欧州では2000兆円も縮小するなかで、インフレの長期化が見えるのです（債券＋株価の下落）。 英国とイタリアで先駆けて起こっているマネー量の縮小と物価高騰が「スタグフレーション」の特徴です。本来は、デフレにならねばならない。しかし、逆のインフレです。 ◎スタグフレーションは、金利が上がって、世帯所得および企業利益とマネーの量（マネー・サプライ）が減る中で、下がるべき物価が上がる特異な現象です。1973年と1980年の「石油危機」のとき起こりました。 【インフレへの経験知がない】 1990年からは世界は約30年（経済の1世代）も、ディスインフレでした。債券トレーダー、銀行、証券会社、ヘッジファンドにインフレの経験がなく、近い将来（2023年）も見通せていない。ヘッジファンドマネジャーのコトバから、物価の見通しがないことがわかります。 2021年まで「長期（10年以上）の低金利と金融緩和が続く」と多くの人が前提していました。企業経営、株、債券の売買、そして銀行でも、長期インフレと金利上昇への見通しと対処が十分ではない。 欧州の、国債価格の下落の影響は、2023年には米国と日本にも波及するでしょう。 ◎コトバは知っていても、内容を知る人が少ない「金利スワップとデリバティブ全般（つまるところ、デリバティブは、確率的な金融保険）」の、具体的な解説を、若干詳しく行います。 22年9月現在、英国の年金基金と、国債の危機が、低金利時代に組んだ「金利スワップ」によって、拡大しているからです。 　　　　　　　　　　　　　＊