221005 ビジネス知識源プレミアム：正刊：英国債にデリバティブの危機が勃発（2）

■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□□■□■ 　　＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ ビジネス知識源プレミアム（週刊：660円/月：税込）：Vol.1272 ＜Vol.1272：正刊：英国債にデリバティブ危機が勃発（2）＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 論考/業務の案内　　　　　http://www.cool-knowledge.com/ 有料版の登録/解除　 https://mypage.mag2.com/Welcome.do 購読方法や届かないことについての問い合わせメール 　　　　 　　　　　　　　　　→Reader_yuryo@mag2.com ＊スマホ用の改行なしと、PC用の改行ありを送っています。 □■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 【2022年10月05日号の、骨子】 1） 10％を超えるインフレを原因に、ドルに対する英国ポンドが急落。2022年の年初は1ポンドが1.4ドル→22年9月は1.1ドル（21％のポンド安）。（注）円も20％安なので、ドルに対するポンド安は、円からは見えない。 以下の「ポンド/ドル」を、日足（ひあし）で見ていただきたい。10月は、英国中央銀行の、緊急ポンド国債買いにより7％、一時的に戻している。 https://fx.minkabu.jp/pair/GBPUSD 10％台と高い、英国インフレからの金利上昇（8月2.0％→10月4.0％）によって、国債と金利スワップ（デリバティブ）に下落危機が勃発している（22年9月末）。 2）金利スワップは、固定金利と変動金利を銀行間で貢献するデリバティブ。金利が1年で大きく上がると、決済の危機が起こる。 3）英国デリバティブの危機は、英国債の下落危機から、不況を超えた準恐慌につながって行く。まず起こるのはリーマン危機と類似した「デリバティブ決済の危機」。英国年金基金（ファンド）で起こっている。 4）22年末から23年にも、米国と欧州の金利が上がっていくと、第二のリーマン危機が予想より早く来る可能性が出てきた（推計：2023年6月ころか）。 5）世界最大のヘッジファンドであるブリッジ・ウォーター（運用資産22兆円）を率いるレイ・ダリオが指摘するように、株式市場と債券市場は、2022年、23年インフレと金利の上昇を十分に織り込んでいるとは思えない。 金融市場の神経は、リーマン危機のあと13年間のディスインフレ・低金利・量的緩和から、その反対のインフレ・高金利・マネー量の縮小を、イメージできない「冷えカエル」になっている。 6）投資家のレイ・ダリオが言うのは株価と債券は21年比で-40％以上を目指して下がるということである。悲観的な見通しだ。しかし市場のインフレ予想に誤認があれば、妥当。10月4日現在、2022年の年初来、24％下げている（S＆P500）。 （楽天証券：S&P500） https://www.rakuten-sec.co.jp/web/market/data/gspc.html 　　　　　　　　　　　　　＊ ＜英国債にデリバティブ危機が勃発（1）＞として、3日前の日曜緊急増刊（優良版・無料版共通）では、「金融の将来リスクの移転」であるデリバティブの基本的な仕組みを、先物・オプション・スワップとして解説しました。 本号は英国債の危機についての本文です。一般には馴染みのない、英国とユーロ金融を事例にします。 ◎その理由は、米国や日本より、体質が脆弱な英国の金融・経済に、2022年・23年の世界インフレによる諸現象が、「先駆けて」現れているからです。 英国の金融（ポンド安→金利上昇→国債危機）は、来年、2023年の米国と日本の「先行指標」に見えます。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ＜Vol.1272：正刊：英国債にデリバティブ危機が勃発した（2）＞ 　　　2022年10月3日：有料版