221030　ビジネス知識源プレミアム：金融危機を決めるのは株価より、住宅と債券価格

■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□□■□■ 　　＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ ビジネス知識源プレミアム（週刊：660円/月：税込）：Vol.1280 ＜Vol.1280号：金融危機を決めるのは、 　　　　　　　　　　　　　　　株価より住宅と債券の価格＞ 　 2022年10月30日：【概要】 1）　インフレで金利が上がると、債券の価格は下がる。債券の売買は、株の30倍以上ある（日本では110兆円/日：株は3兆円/日）。株価は注目されるが、金融機関の間の債券の売買は一般には知られていない。 ・金融機関の資産である債券の価格が、およそ15％下がると、自己資本がなくなり金融危機になる。債券とは国債（最も多い）、社債、住宅証券などである。 ↓ 2）しかし国債は時価評価されない。22年10月で16.7％下がった米国債（30兆ドル：4350兆円：海外が7兆ドルを保有）は、今はまだ金融機関の簿外債務になっている（含み損は推計4.35兆ドル：726兆円）。 ・金利が更に上がり債券価格が下がり続けると、6ヶ月後くらいから次第に露見し、自己資本を失った銀行へのレポ金融（債券担保の短期借り入れ）が停止されていく。 ・リーマン危機で起こった金融危機と同じである。クレディスイスの損失も金利が上がったドル・ユーロ国債価格の下落から起こった。英国でも、類似の症状の年金危機が起こった（22年9月）。 　市場は、ハード・ランディングはないとしているが、現在の含み損はそれに近づいているだろう。メディアの報道は、これを捉えていない。 ↓ 3）現在、世界の債券市場は、ＦＲＢの利上げ（6か月で+3％）により、価格の下がった債券の氷山が流れ込み、凍っている。 ・下がった国債の売買が、極めて薄い状態である。 ・下がった国債を売れば、損失が確定するので売れない。 ・これがマネーの流動性の低下であり、国際的な取引が最も多いドルの不足を生んでいる。 4）銀行間の短期借り入れであるレポ金融で借りるドルが、砂浜のように、干上がってきた。 ・この状態も、まだ世界には、知られていない。 ・銀行とファンドだけが知っていて、トレーダーは画面の価格の眺めて黙しているだろう。 ・売れば巨大な損失が確定し、売ることができない。 ・押すことも引くこともできないのが、現在の債券市場である。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 論考/業務の案内　　　　　http://www.cool-knowledge.com/ 有料版の登録/解除　 https://mypage.mag2.com/Welcome.do 購読方法や届かないことについての問い合わせメール 　　　　 　　　　　　　　　　→Reader_yuryo@mag2.com ＊スマホ用の改行なしと、PC用の改行ありを送っています。 □■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 2022年の世界的なインフレで、ＦＲＢは6ヶ月で3ポイントという、通常の引き締めの2倍は速い利上げをし、世界の株価と国債価格が下がっています。8月の米国CPI（総合）は、前年比8.3％です。 【コア物価の上昇は6.3％と高く危機ライン】 ウクライナ戦争から、価格が高騰したエネルギーと食品を除く「コア物価」の上昇も6.3％と高い（米国）。 全品目の総合CPIは、エネルギー価格の下落（原油120ドル→90ドル：10月）から下がる傾向ですが、金融政策を決めるコア物価は、逆に、7月の5.9％から8月は前年比6.3％と上がる傾向です。毎月0.6％平均で上がっています。 コア物価の57％くらいを占めるサービス価格は、米国の国内要因（賃金と家賃の上昇）で上昇します。増刊は有料版・無料版に共通としています。本稿は21ページです ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ＜Vol.1280号：金融危機を決めるのは、 　　　　　　　　　　　　株価より住宅と債券の価格＞ 　　　　　　2022年10月30日：有料版・無料版共通