221030　ビジネス知識源プレミアム：増刊・改行版：金融危機を決めるのは株価より、住宅と債券価格

■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□□■□■ 　　＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ ビジネス知識源プレミアム（週刊：660円/月：税込）：Vol.1280 ＜Vol.1280号：金融危機を決めるのは、 　　　　　　　　　　　　　　　株価より住宅と債券の価格＞ 　 2022年10月30日：【概要】 1）　インフレで金利が上がると、債券の価格は下がる。債券の売買 は、株の30倍以上ある（日本では110兆円/日：株は3兆円/日）。株価 は注目されるが、金融機関の間の債券の売買は一般には知られていな い。 ・金融機関の資産である債券の価格が、およそ15％下がると、自己資 本がなくなり金融危機になる。債券とは国債（最も多い）、社債、住 宅証券などである。 ↓ 2）しかし国債は時価評価されない。22年10月で16.7％下がった米国 債（30兆ドル：4350兆円：海外が7兆ドルを保有）は、今はまだ金融 機関の簿外債務になっている（含み損は推計4.35兆ドル：726兆円）。 ・金利が更に上がり債券価格が下がり続けると、6ヶ月後くらいから 次第に露見し、自己資本を失った銀行へのレポ金融（債券担保の短期 借り入れ）が停止されていく。 ・リーマン危機で起こった金融危機と同じである。クレディスイスの 損失も金利が上がったドル・ユーロ国債価格の下落から起こった。英 国でも、類似の症状の年金危機が起こった（22年9月）。 　市場は、ハード・ランディングはないとしているが、現在の含み損 はそれに近づいているだろう。メディアの報道は、これを捉えていな い。 ↓ 3）現在、世界の債券市場は、ＦＲＢの利上げ（6か月で+3％）により、 価格の下がった債券の氷山が流れ込み、凍っている。 ・下がった国債の売買が、極めて薄い状態である。 ・下がった国債を売れば、損失が確定するので売れない。 ・これがマネーの流動性の低下であり、国際的な取引が最も多いドル の不足を生んでいる。 4）銀行間の短期借り入れであるレポ金融で借りるドルが、砂浜のよ うに、干上がってきた。 ・この状態も、まだ世界には、知られていない。 ・銀行とファンドだけが知っていて、トレーダーは画面の価格の眺め て黙しているだろう。 ・売れば巨大な損失が確定し、売ることができない。 ・押すことも引くこともできないのが、現在の債券市場である。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 論考/業務の案内　　　　　http://www.cool-knowledge.com/