貞子第二メルマガ：解き明かされてきた「高インフレの謎」と、見えてきた「FRBのピボット（政策転換）」！♪♪♪

高インフレは近いうちにピークアウト（沈静化）するでしょうし、 パウエルFRBは近いうちにインフレ目標を２％から３～４％へと 引き上げることでしょう。 アメリカでは、早晩、来年の比較的早い時期（？）に、「FRBはイ ンフレ目標を２％から３～４％へと引き上げるべきでは無いの か？？？」といった議論が活発になることでしょう。 今のアメリカの「CPI総合で前年同月比：７．７％増し、CPIコ アで前年同月比：６．３％増し」という高インフレ状態は、主に 「供給側の構造変化」が原因で巻き起きています。 「供給側の構造変化」とは、「消費者が引続き『蜜』を嫌っていサ ービス購入よりも製品購入を好むようになったという嗜好の変化、 引続き蜜を嫌う労働者による就業率の低下、企業によるグローバ ルゼーションの巻き戻し、長引くウクライナ戦争、長引く中国の ゼロコロナ政策」などなどです。 この高インフレは、時間経過と共に自然と「収まりの良いところ」 へ収束して行く傾向がありますが、その一方で、この高インフレ は、沈静化はしても引続き高止まる傾向もあります。 この供給側が原因で起きている高インフレを、「FRBの引き締め （利上げ）」によって強引に需要側を絞ることで目標の２％にまで 引き下げようとすれば、大変な大不況が巻き起きてしまいます。 パウエルFRBは、遅かれ早かれ来年の何処かの地点で（来年の比 較的早い時期に？）、究極の「二者択一」に迫られることでしょう。 すなわち、パウエルFRBは、「２％インフレ目標を達成するため に、びしばし利上げを継続して大不況を巻き起こすことを是とす るのか？」「２％インフレ目標を大きく上まわるような、高めのイ ンフレを是として受け入れて、経済のソフトランディングを目指 すのか？？？」の「究極の二者択一」に迫られることでしょう。 早晩、パウエルFRBはインフレ目標を引き上げることでしょう。 内外の株式市場は持続的かつおだやかな上昇局面へシフトするこ とでしょう。 ただし、こういった「FRBのダイナミックなピボット（政策転換）」 の前には、「大幅調整」が必要でしょう。