市場の懸念に反して快走する米国経済
コンファレンスボ―ドの景気先行指数が10月に8か月連続の低下を見せるなど、市場で米国の景気後退懸念が強まっています。しかしその一方で、現実の米国景気はむしろ快走しています。GDPは今年のはじめにマイナス成長が続きましたが、7-9月には年率2.6%に回復、そしてこの10-12月期にはさらに高い成長が予想されています。
1979年の「ボルカー・ショック」以来と言われる強力な金融引き締めがなされていますが、ここまではその抑制効果が十分発揮されていません。
こうした状況を、サマーズ元財務長官は、景気の強さは良いニュースだが、引き締め効果が効いていないことは悪いニュースで、ターミナル・レート(金利のピーク)が6%を付けても驚かないと発言。セントルイス連銀のブラード総裁も、これまでの利上げはインフレに対して限られた効果しかない。政策金利はハト派的仮定でも5%以上、より厳格な仮定なら7%以上を推奨、と述べました。
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