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<Vol.1301号:増刊:物価と金利の原理(前編)>
2023年1月15日:金融のもっとも基礎にある金利
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著者:システムズリサーチ:吉田繁治
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政府から「金融リテラシー(金融への知識)」が言われています。
金融でもっとも大切なものは、金利です。しかし、政府がいう金融リテラシーは「預金マネーを、株や債券の買いに振り向けるための知識(証券会社のセールスにあたる)」であり、金融の原理への知識ではなく、ごく、表面的なものです。
正当な知識とは、自分で経験しなくても、対象となる事象の原理を知り、方法を知る、体系的で論理です。
例えば、医学の知識は、自分が経験していない病気を治す、確率的な方法を、医師に教えます。医師の治療を確率というのは、同じ病気と現れた症状でも、その原因は個人によって多様だからです。人体は多くの要素が共通なので、科学的な医療が成立します。しかしこの科学的な治療の結果も確率なのです。医薬の効能も確率です。
経済学の知識は、本来、「うまく働くこと、およびそれを知らない人よりお金儲けができる(確率が高い)こと」でなければならないと思っています。
しかし、現実の経済学は、そのニーズを全く満たさない抽象的なものになっています。社会学風な「行動経済学」が例外=人間の非合理な判断を追求しています。本来は、おばちゃんから「あの人は経済学を勉強したのでお金儲けがうまい」と言われるものでなければならないと、当方は考えています。
文学を勉強すれば「自分の考えを文章で巧みに書くことでき、自分の考えや思いを他人に伝えることができる」ことでなければならない。この観点からみて、大学まで制度化された「学校学問」は一体どうなってしまったのか。現在は、学校崩壊の時代でもあります。
このメールマガジンは、「良質な知識の源」になることを目標に、書いています。金融では、もっとも基本的な原理である金利について書かねばならない。
本稿は、前半部を日曜増刊(有料版・無料版共通)とし、後半部を水曜日の有料版正刊とします。
普段は、言われることがなく、多くの人は知らない金利の原理です。
テーマは、金利とは一体なにか?ということの答えを探るものです。
突然、具体的なことを言うと、
1)株式投資で、年20%の運用益を目指すことは、
2)長期では、20%の損の確率もあることと、同じです。
原理的には、株式投資の利回りも、金利より高くならない。
ただし、米国株の100年の長期の投資では、1年平均上昇は8%でした。これは何を意味するか。
信用通貨の1ドルの通貨価値が、株価に対しては年8%平均で下がってきたことです。一方、
金の価格も、1971年の35ドルから現在は1800ドル付近です。50年で51倍、年平均の上昇は8%です。長期の株価と全く同じ利回りです。原油価格(≒資源価格)も金価格と似ています。1971年は1バーレル1.5ドルでした。今日は80ドルです(米国WTI)。50年で53倍ですから、年間平均の価格上昇は8%です。
以上は何を意味するか?
1973年以降、価格リンクが金と切断され、信用通貨になったドルは、1年平均で8%、株と資源価格に対して、その価値を減らし続けたということです。世界のGDPの「約1.3倍=1.5京円」預金されている信用通貨は、長期では、価値を減らし続ける金融資産です。
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