230322 ビジネス知識源プレミアム：正刊：右往左往する中央銀行

■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□□■□■ 　　＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ ビジネス知識源プレミアム（水曜刊：660円/月：税込）：Vol.1322 　　　＜Vol.1322号 正刊；右往左往する中央銀行＞ 　 　　2023年3月22日：米欧の銀行危機と、金融商品の価格 　　　　　　　　　　（本稿は、水曜日の有料版正刊です） ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 論考/業務の案内　　　　　http://www.cool-knowledge.com/ 有料版の新規登録/解除　 https://mypage.mag2.com/Welcome.do 購読方法や届かないことについての問い合わせ（メール） 　　　　 　　　　　　　　　　→Reader_yuryo@mag2.com 　　　　　　　　　　　著者：システムズリサーチ：吉田繁治 正刊の有料版では、スマホ用の改行なしとPC用の改行ありを送っています。週に約1回の増刊の無料版は、改行したものだけです。 □■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 米国FRB(パウエル議長)が、銀行危機とインフレの変化を見通せず、右往左往しています。 ・ユーロ19カ国の中央銀行であるECB（プラダ着た悪魔のラガルド総裁）、 ・日銀（新任の植田和男総裁）も同じです。 なぜ、こうなったのか？　今後、どう向かっていくのか。これが本稿のテーマです。現在、中堅銀行で起こっている銀行危機は、中央銀行が、金融のドクターとして関与すべき問題だからです。 近代中央銀行は、20世紀初頭に、政治的な目的をもって作られた組織です。その目的は、以下です。 1）サイクル的に襲う銀行危機、つまりバブル崩壊のあとのマネー縮小のとき銀行にマネーを供給して危機を治める。 2）インフレで通貨の価値が下がらないよう、物価の安定を保つ金融政策をとる。マネー量（M2）を適正に調節し、適正な金利に誘導する。（注）米国では現在この中立的金利は2.5％前後、日本では1％前後、欧州では1.5％前後。中立的金利は、インフレもデフレも起こさない金利です。期待実質GDPの成長率付近で決まります。 3）米国FRBは、失業率を、インフレを起こさない適地値に保つ義務をもつ。これは、失業率とインフレのフィリップス曲線から来ます。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 　　＜Vol.1322号 正刊；右往左往する中央銀行＞ 　　　　　　2023年3月22日：有料版のみ 【正刊目次】 ■1.FRB議長パウエルの迷走 ■2.2022年までの、FRBによるドルの増刷量の物的なイメージ ■3.銀行とノンバンク（ファンド）の含み損は蓋をされる ■4.破産水準だったクレディスイスの株価 ■5.今回の銀行危機の展開予想（2023年から2025年） ■6.新ブレトンウッズ体制になる ■7.FRBは、SVB破産から、量的緩和に踏み込んだ ■8.債務上限の米国だから必要なこと ■9.米ドルとドル国債の価値、円と円国債の価値の原理 ■10.シリコンバレー銀行、クレディスイスの破産のあと、FRBは再び量的緩和を行う