230324 ビジネス知識源プレミアム：金曜緊急増刊：右往左往する中央銀行（2）

■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□□■□■ 　　＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ ビジネス知識源プレミアム（水曜刊：660円/月：税込）：Vol.1323 ＜Vol.1323号 金曜緊急増刊；右往左往する中央銀行（2）＞ 　 　　2023年3月24日：米欧の銀行危機と、金融商品の価格 　　　　　　　　　　　・本稿は、金曜緊急増刊です。 　　　　　　　　　　　・有料版・無料版共通とします。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 論考/業務の案内　　　　　http://www.cool-knowledge.com/ 有料版の新規登録/解除　 https://mypage.mag2.com/Welcome.do 購読方法や届かないことについての問い合わせ（メール） 　　　　 　　　　　　　　　　→Reader_yuryo@mag2.com 　　　　　　　　　　　著者：システムズリサーチ：吉田繁治 正刊の有料版では、スマホ用の改行なしとPC用の改行ありを送っています。週に約1回の増刊の無料版は、改行したものだけです。 □■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 米欧で、突然表面に出てきた銀行危機（債券の下落）のなかで、FRBの金融政策が「迷走」を続けています。 銀行危機は突然のものではない。危機の準備期間は2年、3年はあります。その間、隠蔽されている。体内で育ったものが、ある日、皮膚を破る。シリコンバレー銀行、シグネチャーバンク、クレディスイス、そして次の大きな噂は、ECB(ユーロの中銀)が0.5ポイント金利を上げ、3.0％にしたドイツバンクでしょう。 満期前のデリバティブ契約は、元本が37兆ユーロ（5210兆円）あるという。金利スワップ（交換）、通貨スワップ（交換）、証券化された債務。契約のときより、金利が上がり、通貨や株価が変動すると、オプション・先物・CDSのように、レバレッジされた巨大損または利益が出る、銀行間契約がデリバティブです。満期日前の損益は簿外であり、分からない。デリバティブは、平時には、金融を安定させます。しかし、金利が上がり債券の価格が下がる金融危機のときには、時限爆弾になります。 FRBは、1か月前の内容を10日前に否定したかと思うと、今度は肯定する。古風な言葉では朝令暮改。見通しがつかない危機のとき起こるものです。 その原因は、FRBが雇用統計、労働の需給と失業率という景気の「遅行指標の動き」を重んじていることが大きい。 圧縮して、論理的に書いています。その論理を、じっくりと辿ってください。個人の、知的な財産になるはずです。本稿の内容は、普通の本には、書いていないことです。自分を投資家としての立場において書いています。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ＜Vol.1323号 金曜緊急増刊；右往左往する中央銀行（2）＞ 　　　　　230324：有料版・無料版共通：金曜増刊 　　　　　有料版の正刊の発行は毎週、水曜日です。 【目次】 ■1.遅行指標の代表が、失業率と不動産価格 ■2.FRBの、金融政策の基本 ■3.経済の、先行指標の代表は、PMI ■4.米国のPMIの、2021年からの動き ■5.曖昧で、多義的な発表：認知と認識の違い ■6.3月22日の、FOMCでの発言（パウエル議長）。 ■7.まとめの解説；銀行の、自己資本の時価での実態 ■8.歴史的なこと ■9.元FRB議長、恐慌学者のバーナンキの反省 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ■1.遅行指標の代表が、失業率と不動産価格