貞子第二メルマガ：中国発世界同時景気減速の「前哨戦」の始まりか？ それとも、アメリカ経済が「浅めの景気後退」に入るのか？？？？

一時は「アメリカ経済ソフトランディング説」が内外の株式市場 を席巻していました。が、徐徐にその可能性は低下しています。 その反対に、「アメリカ経済は今年２０２３年第四四半期か２０２ ４年第一四半期には、浅めの景気後退に陥る可能性」が高まって きています。目下の所その確率は、「五分五分、後者のほうがやや 高め」と言ったところでしょう。 一方、マイナーシナリオではありますが、「中国発世界同時不況」 の可能性もここに来て囁かれています。 「中国経済・大崩壊」は「灰色のサイ」です。一旦暴走を開始し たら、手が付けられない状態に陥って、世界経済や世界市場、世 界政治に深刻な影響を及す可能性が高いです。要警戒です。 ８月下旬から唐突にアメリカの長期金利が低下したのも、この「灰 色のサイの暴走」を怖れてのことかも知れません。 第四四半期（１０―１２月）に入れば、アメリカでは１０月から奨 学金の返済が始まります。 さらに、第四四半期になれば、アメリカ人の貯蓄は全体で「底を 付き」始めます。 かくして、アメリカ国内の「強い個人消費」にも第四四半期あたり から陰りが見えてくることでしょう。 しかもパウエルFRBは「たとえ時間がかかってもいつかは３％イ ンフレ目標を達成する」ことには本気のようです。 そういったわけで、パウエルFRBの政策金利の引き上げは市場予 想よりも「より高くより長く」なりそう。 アメリカ経済が「浅めの景気後退」に入る可能性が以前よりは高 くなっているわけです。 そういった中、ドル円相場にも変化の兆しが現れて始めています。 どこかの地点で、「 アメリカの政策金利の引き上げの終了と次なる 利下げがほぼ視野に入り、その一方で、日銀の利上げが視野に入 って」来れば、ドル円を巡る為替市場では目下の「ドル高円安トレ ンド」から「ドル安円高トレンド」へ転換。 ２０２４年半ばにはざっくり１ドル１２５円前後を目指すことで しょう。