貞子第二メルマガ：大幅な株価下落と景気後退が近づいている！？！（その２）～、最悪、 「１９８７年のブラックマンデー型の大暴落」か？～

１０月１２日発表の「アメリカの９月の消費者物価指数（CPI）で は、「悪魔が細部の宿っていました」！ 細部を眺めると、ここはWSJの番記者であるニック・ティミラオ スも指摘していることですが、 コアCPIで、８月には「直近3ヶ月平均の上昇率」は一旦は年 率２．４％くらいまで低下していたものが、９月には年率３．１％ まで上昇してしまっていました！！！ しかも、FRBが最も懸念して心配しているのはサービス価格の 上昇率が９月には急上昇しています。 価格に占める賃金の割合が大きいサービス価格では、ここ直近3 ヶ月平均の伸びが年率４．８１％まで急上昇していました！ サービス分野では、賃金―物価のスパイラル的上昇が再開して しまっているのです。 今回の消費者物価統計で、米国国内の一部の悲観論者達が大変心 配していたこと、すなわち「今後、アメリカ国内の消費者物価指数 が３～４％で高止まりするだろう」ことが裏付けられたかっこう です。 こういった「３～４％の高めのインフレ」の定着は、旺盛な需要 に裏付けられて起きているものではありません。 兼ねてからお伝えしておりますように、こういった高めのインフ レは経済の構造的な変化が原因です。 すなわち、こういったインフレは供給側（サプライサイド）に問題 があるので、FRBが政策金利を０．２５％かそこら引き上げて需 要を冷やせば収束すると言った種類のインフレではないのです。 FRBが、この「３～４％の高めのインフレ」を退治しようと政 策金利を０．２５％かそこら引き上げても、インフレはたいして 収まらないけど、長期金利が上昇してしまって、株式市場を壊し てしまうでしょう。 その反対に、「３～４％の高めのインフレ」を容認して、これ以上 の政策金利の引き上げを止めると、インフレを容認したと言うこ とで、ドル安が本格化、長期金利が上昇してしまって、こちらも株 式市場を壊してしまうことでしょう。 どっちに転んでも、アメリカ国内の長期金利は上昇してしまい、 内外の株式市場は大幅調整してしまうのです。 アメリカの長期金利は、株価が大幅調整して長期金利が低下する まで、上昇することでしょう。 最悪のケース、1987年のブラックマンデー型の暴落が起きてしま うでしょう。