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ビジネス知識源プレミアム(水曜刊:660円/月:税込)Vol.1376
<Vol.1376号:正刊:
金利の自由化と、国際的なマネーの移動の自由化>
2023年10月25日:
【理解の鍵になる部分の、要約】
(1)米英は、1980年代後期から、日本は1985年ころから、国際的
なマネー(=資本)移動が自由化された。その意味は、外貨を制限な
く売買できることである。
金融ビッグ版の前は、各国の金融政策は「閉鎖金融」だった。現代
の中国は、人民元の売り(=外貨の買い)に制限がある閉鎖金融であ
る。
(2)当局は、その内容を言わず、宇宙の創生期になぞらえた「金
融ビッグバン」、あるいは「マネーとは言わず資本の自由化」とした。
このため、金利の国際平準化の代わりになっている外為売買、つま
り資本の国際移動の意味が、一般には、理解されていない(1995年~
:金利差で外貨を売買する大手金融機関や証券会社は理解している)。
〔事実では〕金融ビッグバンの1995年以降の28年間、金利がほぼゼ
ロの円は売られ続け、世界の通貨に対する実効レートは、150から60
へと40%に下がった。(円、ドル、ユーロ、人民元の実効レート)。
外貨の買いの多さは、国内の円の、海外流出の多さである。
日銀が金利0%でマネー量を増やしても、外貨交換の多さの分、国
内金融は、引き締まる。500兆円の円を増刷した異次元緩和ではドル
買いの増加を招き、マネー量の多さの結果であるインフレ目標2%を
達成できなかった。
(1995年以降のドル買いの多さを示す実効レート)
https://honkawa2.sakura.ne.jp/5072.html
(3)預金を預かる金融機関は、資本の自由化=金利の自由化=金利
の世界平準を理解している。預金、貸し付け、運用は、公定歩合とは
関係のない自由金利だから。
しかし、銀行に預金を預ける個人には、
・自分の預金が、自分のマネー資本であること、
・そして金利の低い通貨は無限に売って、実効的な金利を国際基準
(=米ドルの金利)に上げることができるという認識は薄い。たぶん
国民の99.5%にこの認識はない。
(3)金融ビッグバンは、外貨の制限のない売買の意味である。こ
のため「実効金利」は、外為交換という方法で、世界が平準化してい
く傾向になる。1995年以降、円がとめどなく下がってきたのは円売り
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