貞子第二メルマガ：植田日銀総裁の「為替市場を覚醒させる発言」で、 いよいよ「ドル安円高トレンド」」が本格化！！！

ドル円相場がドル安円高へと大きく動きました。 １２月７日までは１ドル１４７円台でしたが、８日の正午には １ドル１４３円台前半まで円高が進行しています。 昨日１２月７日、植田日銀総裁が参議院の財金委員会で「チャレ ンジングな状況が続いているが、年末から来年にかけて一段とチ ャレンジングな状況になると思う」と発言したことが引き金に なりました この発言を引き金に、市場は「マイナス金利の解除が近い」と判 断、市場関係者の７０％弱が「２０２４年４月までにマイナス 金利は解除されるだろう」と見込むようになりました。 今回の植田発言は、為替市場がいつまで経っても日米金利差だけ に注目して動いていている「ゆがんだ為替市場の状態」「に対して、 「日銀としても業を煮やしていた」結果としての発言でしょう。 行き過ぎた円安がなかなか修正されない状態が続けば、輸入物価 がなかなか下がらず、日本の内需はますます冷え込んでしまいま す。「行き過ぎた円安」という「市場のひずみ」は日銀としても 「正したかった」ところだったでしょう。 そこで植田日銀総裁は、「日銀は穏やかながらも引き締めへとチャ レンジしている」との明快な発言をすることで、為替市場を覚醒 させたのだと思います。 兼ねてからこちら貞子メルマガでも幾度もお伝えしておりますよ うに、今のアメリカFRBは利上げを停止して利下げさえ見込み始 めている段階にいます。一方、今の植田日銀はYCC修正と共にマ イナス金利解除を検討する段階へと向かっています。 今のFRBは金融緩和の方向へ向いていて、日銀は穏やかながらも 金融引き締めの方向に向いてるわけです。 両者の金融政策の方向性の違いから、ドル円の適正な為替相場は 「ドル安円高トレンド」です。 昨日から今日にかけての為替変動も急激でしたが、 ７日の植田日銀総裁の「為替市場への覚醒を促す」発言がなかっ たら、遅かれ早かれ「もっと急激で激しい為替変動」が巻き起きた 危険性がありました。 為替の変動をより穏やかにするためにも、７日の植田日銀総裁 の発言は正しかったと思います。 １２月１８～１９日には、日銀の政策決定会合が開かれます。 この会合では政策変更は無いでしょうが、「日銀は２０２４年 ４月までにマイナス金利を解除する準備がある」という フォワードガイダンスが示されることでしょう。