貞子第二メルマガ：２０２４年の日本株式市場とアメリカ株式市場

１２月のFOMCのわずか２週間前までは、パウエルFRB議長は 「FRBは利下げについては議論すらしていない」と、タカ派的な スタンスを維持していました。 ところが、１２月１３日のFOMC後の記者会見では、「利下げに ついて議論している」と、ハト派へと急転換しました。 この二週間の間に、何が起きたのか？？？？ 　　　↓　　↓　　 １２月１３日に発表された「アメリカの１１月の消物価指数（CPI） と生産者物価指数（PPI）」で、インフレが２％インフレ目標に向 かって大きく鎮静化し始めたことが確認できたのです。 インフレの沈静化ぶりだけ眺めると、ソフトランディングどころ か、近い将来のハードランディング（景気後退）を懸念し 無ければならないほどの急速な鎮静化でした。 １２月１３日のFOMCでの唐突な「ハト派転換」で、アメリカ経 済のソフトランディング（景気後退なしにインフレが沈静化する こと）の確率がぐっと高まりました。と言っても、ソフトランディ ングの確率は５０％だったのが、６０％に上昇した程度ですが・・・。 ところが、このFRBの唐突なハト派転換で市場のほうは大揺れで す。 アメリカ株式市場は、１３日のFOMCを境に、ユケユケのアホア ホパワーで溶け上がって（メルトアップして）います。 あたかも、ソフトランディングの確率が８０％くらいの高確率に 急上昇したかのような「手放しの上昇ぶり（喜びぶり）」です。 （このメルトアップは長くは続かないでしょう） さて、アメリカ株式市場がここまで溶け上がってしまったら、金 融環境が緩和されてしまって、FRBは「利下げを先延ばし」しな ければならなくなるリスクを高めてしまいます。 「先走りすぎた株高」は、長い目で見ると、アメリカ経済のハード ランディングのリスクを高めるのです。 FRBの幾人かのメンバーも、「１３日のFOMCを境に先走って溶 け上がる株価」を警戒、強く牽制発言を繰り返しています。 が、アホアホパワーの株式市場のほうはこの牽制に全く反応しま せん。 近いうちにアメリカ株式市場のメルトアップ（株式市場の溶け上 がり）はメルトダウンへ転じることでしょう。 もしかするとひょっとすると、日本時間で今夜発表の「１１月の アメリカのPCE（個人消費支出）」がその引き金を引くかも知れま せん。