「徒然」なぜ日本の商社株が買われるのか

週刊徒然924号　　　　　　　　　　　2024年3月11日 前号で、フリーキャッシュフローが長期で増加してゆく株のトータルリターンが高いことを書きました。そして、フリーキャッシュフローの観点から、日経平均の主役株の足元の状況は、ファストリテイリング以外は芳しくない話をしました。 こういう風に書くと「日本株に含むことがあるのか」と思われそうですので、日本株の中にもフリーキャッシュフローを右肩上がりで増やすことに成功している株群があることも示します。 日本のあるセクターの株は共通してこの１０年、継続してフリーキャッシュフローを増加させていますが、どこだか想像できますか。 前号に、そのヒントがあります。 前号でウォーレン・バフェット氏の株の格言について書きました。 「市場は短期的には投票機、長期的には計量器」です。 計量器というのはフリーキャッシュフローの累計とも書きました。 ならば、バフェット氏の投資する日本株も見てみる価値があります。 それは５大商社株です。 では、５大商社のフリーキャッシュフロー状況を見てみましょう。