240317　ビジネス知識源プレミアム：日曜増刊・改行版：30年ぶりに金のある世界へ

＜Vol.1418号:日曜増刊：30年ぶりに金利がある世界へ＞ 　　　　　2024年3月17日：理論的にはインフレと金利 　　　　　水曜日 定期刊の正刊は、有料版だけです。 　　　土曜または日曜の増刊は、有料版・無料版共通です。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 論考/業務の案内　　　　　https://www.cool-knowledge.com/ 有料版の新規登録/解除　 https://mypage.mag2.com/Welcome.do https://www.mag2.com/m/P0000018?reg=mag2top 購読方法や届かないことについての問い合わせ 　　　　 　　　　　　　　　　→　Reader_yuryo@mag2.com 　　　　　　　　　　　著者：システムズリサーチ：吉田繁治 　　　　　　　　　　　感想等：yoshida@cool-knowledge.com 正刊の有料版ではスマホ用の改行なしと、PC用の改行ありを送ってい ます。増刊の共通版は、改行したものだけです。 □■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 日銀が、マイナス金利の解除を決定しました。世界で日本だけが、政 策金利がマイナス0.1％だったのです（(注)米国は5.25％から5.50 ％、）。 22年5月までは日本より低い、マイナス0.75％だったスイスフランの 政策金利は1.75％に上がっています。マイナス金利を続ける円に対し て、2.5ポイントの利上げをしたスイスフランは、1フラン125円（22 年3月）から、現在、168円台へと34％上がっています。米ドルよりも 高い。 円33％、スイスフラン33％、金33％というポートフォリオ3分法を、 5年以上も前から推奨しています。 (スイスフラン/円の推移） https://www.rakuten-sec.co.jp/web/market/data/chf.html 世界で、日本だけマイナスからゼロ金利を続けてきました。「ドル/ 円の」金利差（イールド）が、短期金利で約5％、長期金利では4％付 近のため円が売られ、1ドルが150円台の超円安になっていたのです。 今回の3月利上げでは、銀行預金の金利はゼロ％付近のままですが、 0％の金利は異常なものです。 国内及び海外との金融機関同士の短期マネーでは、「貸した側が0.1 ％の金利を払い、借りた側が0.1％の金利を受け取っていた」のです。 普通ならあり得ないことが約30年続きました。 1ドル150円はドル経済が好調なためのドル高ではない。2％のインフ レのなかで、本来なら、1％から2％の金利であるべき円の金利がマイ ナスだったための円安です。 円安とは、外為市場では円売りの超過ですから、円マネーが5％の金 利のあるドルを買って米国に流れていたのです。ゼロ金利の円を借り