240323 ビジネス知識源プレミアム：土曜増刊・改行版：2月、3月の金融市場

■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□□■□■ 　　＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ ビジネス知識源プレミアム（水曜刊：660円/月：税込）Vol.1420 　　＜Vol.1420号:土曜増刊：2月、3月の金融市場＞ 　　2024年3月23日：金融の風の変化は、まだ起こっていない 　　　　　水曜日 定期刊の正刊は、有料版だけです。 　　　土曜または日曜の増刊は、有料版・無料版共通です。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 論考/業務の案内　　　　　https://www.cool-knowledge.com/ 有料版の新規登録/解除　 https://mypage.mag2.com/Welcome.do https://www.mag2.com/m/P0000018?reg=mag2top 購読方法や届かないことについての問い合わせ 　　　　 　　　　　　　　　　→　Reader_yuryo@mag2.com 　　　　　　　　　　　著者：システムズリサーチ：吉田繁治 　　　　　　　　　　　感想等：yoshida@cool-knowledge.com 正刊の有料版ではスマホ用の改行なしと、PC用の改行ありを送ってい ます。増刊の共通版は、改行したものだけです。 □■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 3月は、例年金融の相場に転換が起こりやすい月です。投資主体とし てもっとも大きく、世界の株・国債・債券のポートフォリオ運用をす るファンドの4半期決算だからです（3月、6月、9月、12月）。 【ファンドの四半期決算】 決算の月と翌月にかけて、1）利益確定の売りと、3）ポートフォリオ の変更が起こりやすい。 なおファンドのポートフォリオ運用では、長期的に安定して上がると 市場が予想している金の割合が増えています（ピクテ証券など）。 ファンドは、売買の手口を知られるとそれを混乱させる売買も起こる ので明らかにしないことが多い。ピクテ証券は珍しくこれからのポー トフォリオの内容を明らかにしています。 実は、分散投資の割合であるポートフォリオこそが、ファンドの命で す。相場では買い手にとっては、売り手は敵です（多額の運用では戦 場とも言えます）。信託銀行を通じて売買する日銀やGPIFも「覆面買 い/覆面売り」が多いのです。 (注)データが多く、少し難しい内容ですが示しておきます。 （これからはゴールドか？　ピクテ・ジャパン） https://www.youtube.com/watch?v=-CTQYK0YA6Q&list=WL 金への投資が好まれるのは、上昇と下落の平均的な幅であるボラティ リティ（標準偏差の2倍＝ボリンジャー・バンドの2σ）が、金は2/3 くらいと低いからです。ボリンジャー・バンド内の価格変化が95％、 上に2.5％、下に2.5％の価格の確率です。人間には、この推計の統計 学での予想しかできないのです。